日前，國務院副總理劉鶴在人民日報以《必須實現高質量發(fā)展》為題撰文，指出高質量發(fā)展是宏觀經濟穩(wěn)定性增強的發(fā)展。要始終堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完善宏觀經濟治理，創(chuàng)新宏觀調控思路和方式，增強宏觀政策自主性，尤其要針對經濟波動，做好宏觀政策跨周期設計和逆周期調節(jié)，加強預期管理，著力用高質量發(fā)展來從根本上防范化解各類風險，實現穩(wěn)增長和防風險的長期均衡。

經濟增長具有周期性波動的特點，從各國經濟增長史看，一些高速增長的經濟體，經濟大起之后出現大落，會破壞生產要素和社會財富，有些國家能夠通過改革與調整進入新一輪增長周期，但很多國家往往一蹶不振。發(fā)達國家如美國曾先后經歷大蕭條、經濟滯脹以及次貸金融危機等波動，呈現周期波動。而日本則在持續(xù)高速增長之后因經濟泡沫破滅而陷入長期的停滯狀態(tài)。而一些發(fā)展中國家在工業(yè)化的過程中，經過一段時間的經濟高速增長使人均收入達到中等收入水平時，往往因為發(fā)展過程中形成的腐敗、貧富分化、依賴粗放式發(fā)展方式等問題出現增長停滯不前的現象，被稱為中等收入陷阱。

大起大落的周期性波動與經濟增長方式有關，尤其是發(fā)展中國家在高速增長的過程中容易形成經濟泡沫，即市場預期過好造成不斷增加杠桿形成自我強化，最終債務的積累與結構性問題使得不可持續(xù)的經濟出現泡沫與泡沫破裂。尤其是，自1980年代美國馴服滯脹以來，逆周期調節(jié)成為主要經濟體的主流理念和操作，即經濟過熱時緊縮貨幣政策，經濟衰退時采取寬松貨幣政策與積極財政政策進行刺激。

這種逆周期調節(jié)是以盯住通脹目標為準線，但是，諸如美聯儲等并沒有將資產價格納入到物價指數組合當中，導致美國在納斯達克泡沫、“911”、次貸危機后不斷以降低利率刺激經濟，刺激市場不斷增加杠桿投資樓市和股市，推動資產價格持續(xù)上漲，形成債務積累與貧富分化。日本在1980年代就存在這種陷阱，即日本采取寬松的貨幣政策刺激經濟導致“資產通脹”，股市和樓市齊飛，但因為同期日元不斷升值，壓低了日本通脹，使得日本繼續(xù)寬松的周期過長，形成了巨大的泡沫。

中國在很長一段時間內，也曾由逆周期調節(jié)主導宏觀經濟政策，形成“松-緊”的政策周期循環(huán)，這種強調經濟總量增長的政策導向，往往會鼓勵市場通過加杠桿的方式進行資產投資，擴大規(guī)模，但依靠債務驅動的資產型增長蘊含風險且不可持續(xù)，長期熨平經濟周期波動的代價可能是擴大周期波動能量的破壞性，只有及時轉向高質量發(fā)展，才能在增強發(fā)展質量的同時，增加宏觀經濟穩(wěn)定性，避免債務驅動的大起大落的周期破壞性。

但是，從高速增長轉向高質量發(fā)展是風險易發(fā)高發(fā)的時期，因為存在周期性、結構性問題，要在增加高質量部門的同時，逐步優(yōu)化結構，抑制低效率、低質量的部門，而后者占據經濟最龐大的比例，抑制和調整會引發(fā)震動，使得整個體系的脆弱性增強，而高質量部門在短期內無法起到主導作用。對于中國而言，轉型時期恰逢世界面臨百年未有之大變局、全球經濟充滿不確定性的條件，外部環(huán)境的沖擊使得中國經濟轉型面臨內外宏觀穩(wěn)定條件稀缺的挑戰(zhàn)。

因此，就如劉鶴副總理在文中所說，首先，高質量發(fā)展要從供給側發(fā)力增加供給質量，通過優(yōu)化經濟結構提升經濟穩(wěn)定性；其次，要始終堅持穩(wěn)中求進工作總基調，宏觀經濟是一個不可中斷的連續(xù)進程，也是新舊動能轉換的過程，要在穩(wěn)中求進，把握好平衡；其三，完善宏觀經濟治理，創(chuàng)新宏觀調控思路和方式，增強宏觀政策自主性，針對經濟波動，做好宏觀政策跨周期設計和逆周期調節(jié)，加強預期管理。

更重要的是要堅持底線思維，防范化解各種重大風險特別是系統(tǒng)性風險，用高質量發(fā)展來從根本上防范化解各類風險，實現穩(wěn)增長和防風險的長期均衡，突破西方經濟學的局限，避免歷史的錯誤，推動中國經濟順利完成結構調整與發(fā)展模式轉換，為實現第二個百年目標打下堅實的基礎。