中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇2022年年會上發(fā)表演講時表示，中國貨幣政策的首要任務是維護物價穩(wěn)定。今年，糧食生產和能源供應對物價穩(wěn)定非常重要。他認為只要確保糧食生產和能源供應，物價將穩(wěn)定在合理區(qū)間。

去年以來，全球大多數國家遭受嚴重通脹的挑戰(zhàn)，俄烏沖突導致全球石油與糧食供給受到沖擊，又進一步不利于全球通脹形勢。目前，美國正在推動美元升值以抗擊通脹，美元指數不斷上升意味著更多發(fā)展中國家貨幣貶值，很多國家的通脹水平會繼續(xù)抬升。因此，今年全球通脹形勢在諸多因素的影響下可能會面臨失控風險，這也是中國貨幣政策將穩(wěn)定物價作為首要目標的原因之一。

中國目前屬于全球極少數物價平穩(wěn)的大型經濟體之一，與歐美都創(chuàng)下三四十年的新物價紀錄不同，中國3月CPI同比上漲1.5%，但自去年以來，PPI始終處于高位，今年能源價格與其他大宗商品價格大幅上漲，使得物價存在上漲壓力，尤其是工業(yè)商品。但中國糧食儲備充足，以煤炭為主的能源結構能幫助化解能源價格上漲壓力，再加上人民幣幣值相對堅挺，通過大宗商品進口輸入通脹的壓力較小。但近日人民幣兌美元出現貶值，可能對物價構成一定影響。中國需要穩(wěn)定物價，否則可能會對經濟增長產生沖擊，尤其是會抑制消費，放大收入差距以及讓就業(yè)問題更加突出。物價水平的提高也會對貨幣政策的能動性產生影響，限制貨幣政策寬松空間。

當前，由于各種不確定性因素的沖擊，導致人們的預期不如以前，人們開始增加儲蓄而減少支出，消費也受到影響，如果出現通脹，會進一步不利于消費。研究發(fā)現，通貨膨脹與最終消費率負相關，更高的通貨膨脹水平會抑制最終消費在GDP中的比重。通貨膨脹對中低收入群體的影響巨大，在中國這一群體具有9億人口規(guī)模，并由于過去兩年的疫情因素影響，部分人群的就業(yè)和收入受到一定影響。如果物價水平上漲，就會進一步不利于就業(yè)和消費，從而令分配差距擴大。

在中國長期的快速發(fā)展過程中，產生了收入分配鴻溝問題，當高收入群體將購買越來越多的住房作為資產投資的時候，中國城市有限供給的土地價格就主要由高收入群體決定，土地價格也通過租金不斷抬高城市服務業(yè)的成本，從而最終體現在不斷上漲的物價。對于中等收入群體而言，買房需要大筆貸款，每月支付房貸，這從某種程度上擠壓了家庭的消費能力。而對于持固定收入的城鎮(zhèn)以及部分農村低收入者，他們的收入增長或許落后于物價增速，尤其是隨著經濟增速放緩，服務業(yè)的價格依然慣性上漲。

高收入群體邊際消費傾向較小，其消費能力足夠支撐對高品質生活的追求，而這部分消費往往需要進口或者出國消費，對國內經濟的支撐不夠那么有力。他們投資的住宅等資產在資產價格快速上漲的過程中獲得超高的收益并避免了通脹損失，這也放大了財富分配的差距。如果持續(xù)實施寬松政策，或可能延續(xù)這一趨勢。對于中低收入者而言，消費在支出中占據較大比重，邊際消費傾向較大，一旦就業(yè)和收入受到影響，他們往往選擇更便宜的必需品，并且減少支出。因此，在經濟體遭受疫情等因素沖擊并影響預期的情況下，必須維持物價穩(wěn)定，避免通貨膨脹帶來不確定性和悲觀預期影響消費者信心，并產生滯脹風險，讓經濟面臨更加復雜的形勢。

事實上，大宗商品價格上漲已經持續(xù)一年多時間，能源價格上漲以及多點散發(fā)疫情因素對物流的影響，導致中間環(huán)節(jié)的費用大幅增加，中國承受越來越大的來自供給方面的通脹壓力。與此同時，消費增速放緩也急需重視，在這個面臨挑戰(zhàn)的時刻，必須將就業(yè)和物價的穩(wěn)定置于更重要的位置，并應對外部愈加緊迫的風險。