今年政府工作報告提出，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權投資，優(yōu)化產業(yè)投資基金功能。今年1月初，國務院辦公廳印發(fā)《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》，為政府投資基金高質量發(fā)展指明了方向。

近年來，各地國有創(chuàng)投機構紛紛發(fā)力，加快科技成果轉化效率，助力科技型企業(yè)做大做強。多位業(yè)內人士表示，政府投資基金通過少量財政資金，得以撬動更大規(guī)模的社會資本參與產業(yè)投資，在產業(yè)升級和培育發(fā)展新動能方面發(fā)揮了重要作用。

聚焦早期硬科技項目“投早投小”

當前我國正處于經濟轉型和科技創(chuàng)新的關鍵時期。成立于2022年的蘇州創(chuàng)新投資集團有限公司，立足蘇州堅實的實體經濟基礎，采取網格式投資法挖掘優(yōu)質項目，截至目前累計管理基金規(guī)模超2500億元，與子基金攜手共同成就超160家企業(yè)進入資本市場。

“硬科技的發(fā)展有其發(fā)展周期，我們秉持‘長錢長投’，先找到合適賽道，再挖掘合適項目，通過長期陪伴、持續(xù)賦能助力被投企業(yè)在競爭中脫穎而出?！碧K創(chuàng)投集團副總裁朱巍表示，蘇州擁有完備的工業(yè)體系，蘇創(chuàng)投圍繞蘇州“1030”產業(yè)體系開展網格式投資，助力企業(yè)的同時服務地方發(fā)展。

北京亦莊國際產業(yè)投資管理有限公司總經理唐雪峰表示，政府投資基金的初心和使命在于支持地方產業(yè)發(fā)展，因此找到需要支持的地方特色產業(yè)至關重要。以亦莊為例，目前已形成四大主導產業(yè)，包括新一代信息技術產業(yè)、新能源和智能網聯(lián)汽車產業(yè)、生物技術和大健康產業(yè)、機器人和智能制造產業(yè)，正在全面布局未來信息、未來健康、未來制造、未來能源、未來材料和未來空間六大未來產業(yè)。

唐雪峰認為，政府引導基金的關鍵詞應該是“引導”，一是“引導”錢，二是“引導”人，而“引導”人可能比“引導”錢更重要。發(fā)展政府投資基金不是以追求最高財務回報為目標，更重要的是為了促進產業(yè)發(fā)展。

“亦莊的產業(yè)規(guī)劃清晰明確，因而政府引導基金就是配合產業(yè)發(fā)展，而不是無序地去東投資一個項目、西投資一個項目。”唐雪峰介紹說，亦莊通過“產業(yè)升級基金＋專項子基金＋市場化子基金”的政府投資引導基金體系，覆蓋企業(yè)全生命周期，重點有種子基金、人才基金、科創(chuàng)基金以及產業(yè)升級基金。

為科技創(chuàng)新企業(yè)提供“成長沃土”

近年來，我國提出要大力推進現代化產業(yè)體系建設、加快發(fā)展新質生產力。但是科技創(chuàng)業(yè)，往往“九死一生”，如何提高創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“存活率”，讓科技企業(yè)活下來、活得好，成為擺在中國創(chuàng)投行業(yè)面前的一道必答題。

在蘇州市吳江東方國有資本投資經營有限公司董事長張彥紅看來，如何讓資本力量助推現代化產業(yè)體系建設、帶動新質生產力不斷飛躍，這其中包含一個重要的關鍵詞——集群。

“我們可以將產業(yè)集群想象成一個熱帶雨林，它是一個生態(tài)系統(tǒng)，催生科技創(chuàng)新，催生產業(yè)創(chuàng)新，這個系統(tǒng)有大樹、灌木、小草、微生物，同時也有土壤、陽光、空氣、水分。市場經營主體是這里面大大小小的植物，在政府的統(tǒng)籌協(xié)調下，各類園區(qū)提供的是土壤，金融提供的是水分，政策就像陽光，各類服務就像空氣，形成了一個‘生命共同體’。這一系統(tǒng)中，每個要素都在相互作用、協(xié)同發(fā)力，不僅能夠吸引產業(yè)形成一定地理空間的集聚，也能促使人才、資金、技術、管理、數據等各類生產要素有機流動、優(yōu)化配置?！睆垙┘t說。

張彥紅表示，希望通過資金鏈來帶動創(chuàng)新鏈、服務產業(yè)鏈、支撐人才鏈，以股權投資為核心，以載體建設為支撐，打造一個活力蒸騰、圓融自洽的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。這個系統(tǒng)，一方面要能夠激發(fā)產業(yè)集群優(yōu)勢，另一方面要具備深度協(xié)同能力，公司相對應地在資本賦能產業(yè)，載體集聚資源方面重點發(fā)力，也就是為科技創(chuàng)新企業(yè)提供“金融活水”與“成長沃土”。

唐雪峰持有類似觀點，他表示，亦莊能夠通過設計出讓企業(yè)創(chuàng)新想法變成現實的一系列條件來吸引企業(yè)，這是亦莊最獨特的地方，可能也是其他地方所不具備的。

“亦莊現在有什么？亦莊還缺什么？那些沒來亦莊發(fā)展的企業(yè)為什么沒來？需要做什么能把企業(yè)吸引過來？亦莊是在持續(xù)做這樣的產業(yè)升級，一直在把產業(yè)鏈越做越長，越做越粗。”唐雪峰說。

做耐心資本堅持“長錢長投”

根據清科研究中心統(tǒng)計數據，目前我國私募股權投資市場超七成的資金來源于國有資本，社會化資金參與度低，保險資金、社保基金、證券業(yè)機構投資者和養(yǎng)老基金等長期資金在我國私募股權投資基金出資占比不足15%。

合肥興泰金融控股（集團）有限公司總經濟師高祥表示，興泰作為國有的投資機構，管理的政府引導基金本身就是長期資本的典型代表。

“我們管理的合肥市產業(yè)投資引導基金是沒有固定投資期限的，也是為了更好地發(fā)揮母基金服務科技創(chuàng)新和產業(yè)升級的作用。同時，興泰也積極運用旗下?lián)！⒆赓U、保理、科貸等豐富的債權資源，與股權投資做好協(xié)同聯(lián)動，滿足企業(yè)長期發(fā)展過程中多元化的融資需求?！备呦檎f。

高祥表示，耐心資本做好“長錢長投”，還需要構建支持“長錢長投”的管理制度和政策環(huán)境。他建議，在募資端，要動員有條件的社會資本做“耐心資本”，解決行業(yè)“缺長錢”和“無米下鍋”的問題；在投資端，要發(fā)揮政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金作用，通過“母基金+參股+直投”的方式支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)，發(fā)掘并投資那些具有長期增長潛力、創(chuàng)新能力和價值積累的企業(yè)，帶動風險投資等跟投，釋放乘數效應，為催生新質生產力創(chuàng)造條件。

“應完善體制機制，特別是建立健全長周期考核機制，完善盡職免責和風險容忍等配套制度?！备呦楸硎?，要激勵和引導機構和個人投資者做“時間的朋友”，重點保障科技創(chuàng)新投資行為和中長期投資者的核心利益。