“兩年前，有投資人說，亂拳打死老師傅；今年我們再看，姜還是老的辣。”12月4日，在第十九屆中國股權(quán)投資年度論壇上，毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人應(yīng)文祿說。

創(chuàng)投行業(yè)曾經(jīng)像金礦一樣，吸引各行各業(yè)的青年才俊轉(zhuǎn)行加入VC圈掘金，但很多人實(shí)際上是盲目進(jìn)入，最終黯然離場。應(yīng)文祿援引一組數(shù)據(jù)指出，在2015年1月，私募基金行業(yè)的從業(yè)人員是12.44萬人。一年以后的2016年3月，從業(yè)人員增長到44.65萬人，凈增加32.21萬人。但是到了2019年10月底，這個(gè)數(shù)據(jù)是23.75萬人，比巔峰時(shí)期又少去了20.9萬人。

“最近兩年的調(diào)整，對行業(yè)來說我認(rèn)為是好事，有利于我們用更理性、更加符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律的方式看待事業(yè)、理解行業(yè)，面對和把握新的機(jī)會(huì)。”應(yīng)文祿說。

在他看來，2020很可能成為行業(yè)分水嶺，成為創(chuàng)投再向前的關(guān)鍵時(shí)間。因?yàn)樵?020年，中美關(guān)系、制度改革深化、中國產(chǎn)業(yè)升級和進(jìn)口替代、行業(yè)信用建設(shè)紛紛進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)間。在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，能否把握關(guān)鍵時(shí)間、做出關(guān)鍵決定、成為關(guān)鍵先生，考驗(yàn)著大家的智慧。

馬上進(jìn)入2020年，如果投資人手上還有彈藥，應(yīng)該投什么？ 應(yīng)文祿談到六大投資機(jī)會(huì)，首先，技術(shù)進(jìn)步、科技發(fā)展帶來的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，未來10年一定是科技的10年，技術(shù)將主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級。

第二，產(chǎn)業(yè)升級和供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來的投資機(jī)會(huì)，重中之重的方向是基礎(chǔ)材料和核心零部件。第三，消費(fèi)升級帶來的投資機(jī)會(huì)。消費(fèi)是長期的驅(qū)動(dòng)力，應(yīng)長期關(guān)注生活品質(zhì)提升、醫(yī)療健康護(hù)理、金融保險(xiǎn)、文化教育等機(jī)會(huì)。

第四，并購重組帶來的投資機(jī)會(huì)。今年1-10月，滬深兩市共有143家企業(yè)完成IPO，累計(jì)融資1624億元；上市公司再融資8394億元；全市場并購重組交易金額1.42萬億元；并購重組交易額已經(jīng)達(dá)到IPO的8.74倍。美國這么多年，并購市場的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過IPO市場。行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和美國經(jīng)驗(yàn)都告訴大家，并購將是重要的投資方向，也是整合產(chǎn)業(yè)資源、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈的重要力量。

第五，發(fā)行制度改革導(dǎo)致策略改變帶來的投資機(jī)會(huì)。IPO將慢慢淡化盈利標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)變?yōu)橹С挚萍肌⒅С謩?chuàng)新。科技企業(yè)上市周期縮短，投資往中早期走，是趨勢，也是機(jī)會(huì)，當(dāng)然也是對投資機(jī)構(gòu)專業(yè)能力更大的考驗(yàn)。

第六，資產(chǎn)價(jià)格重估帶來的投資機(jī)會(huì)。受環(huán)境影響，很多資產(chǎn)持有方出現(xiàn)資金緊張，大量被錯(cuò)傷的，低價(jià)、優(yōu)質(zhì)、甚至含權(quán)的資產(chǎn)被推向市場。投資機(jī)構(gòu)彈藥充足的話，可以擁有。

“投資是一項(xiàng)長跑，需要巨大的耐力和勇氣去克服短期的窒息和波動(dòng)；投資更是一生的修為。要想基業(yè)長青，既要有對趨勢性、方向性變化研判的能力，更要有獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力。”他最后總結(jié)說。

（編輯：林坤）

                                                                                                                                                                                         來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道