在深圳新財董網(wǎng)絡科技有限公司董事長彭欽文看來，隨著注冊制深入推進以及監(jiān)管層積極引導，并購重組市場中主體（上市公司）、客體（被并購方）、第三方（中介機構(gòu)）以及企業(yè)并購動機、并購行為與二級市場的相關度都呈現(xiàn)出了新的趨勢。

彭欽文認為，并購重組的主體——上市公司的董秘職能發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，“過去的董秘更多是側(cè)重于信息披露，現(xiàn)在在并購重組的趨勢下，董秘可能更多地要承擔戰(zhàn)略投資、并購等方面的職能，這對董秘來說是一個重要的戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，這既是挑戰(zhàn)，也是機遇?！?/p>

隨著注冊制推進，IPO企業(yè)的數(shù)量明顯增加，整體IPO估值逐漸下降，使得并購重組客體——被并購方接受并購的意愿加強，“因為過去很多企業(yè)IPO的估值明顯更高，所以企業(yè)更愿單獨IPO而不是接受并購，但現(xiàn)在他們越來越愿意通過被上市公司并購實現(xiàn)資產(chǎn)證券化?！?/p>

同時，彭欽文也指出，在并購市場中的第三方服務中，持牌的投行券商、律師、傳統(tǒng)的中介機構(gòu)是非常核心的組成部分。并購重組市場中的第三方服務分工也愈加明確，專業(yè)化程度進一步提升。

“隨著注冊制的進一步推行，整個并購重組在資本市場有進一步普及趨勢。在海外發(fā)達國家非常普及和流行的精品投行有望在中國逐步涌現(xiàn)，然后精品投行和持牌的券商投行之間會逐步地有比較明確的分工。精品投行扎根于深度服務企業(yè)，持牌的投行有更多融資的建議，專業(yè)的通道和投資者的資源。精品投行和持牌投行的協(xié)作將進一步地促進并購重組的專業(yè)化服務市場的開展?！迸須J文說道。

第四個新趨勢是并購重組中的動機和策略發(fā)生變化。彭欽文著重強調(diào)了它的重要性，“過去我們看到過很多的上市公司并購失敗的案例，這里面非常、非常重要的原因是在當時的市場下，很多并購重組的初心和動機是有問題的。注冊制下，并購重組的動機應該更多回歸到提升上市公司的發(fā)展質(zhì)量上面來，以產(chǎn)業(yè)整合為核心?！?/p>

并購重組第五個新趨勢，則體現(xiàn)在并購重組與二級市場相關度明顯降低。

“過去，大家都會有一個很深刻的感受，就是一段時間內(nèi)，只要上市公司進行并購重組的相關信息披露，股票的價格就會出現(xiàn)劇烈的上漲，這就容易導致企業(yè)實施并購重組的動機變形?，F(xiàn)在越來越多的并購重組行為與股票二級市場的相關度明顯降低。未來會有更多的上市公司在并購重組公告披露以后，股價不漲反跌，或者沒有明顯的波動?！?/p>

不過，彭欽文也提到，相關度降低并不等于并購重組和二級市場沒有關系，“相反，它們的關系是非常長期的，如果上市公司并購重組的效果能夠在業(yè)績上得到體現(xiàn)，被市場認可，這樣公司的股票會出現(xiàn)長期的價值回歸，最終體現(xiàn)在中長期區(qū)間內(nèi)上市公司股票的上漲。這樣其實能夠達到上市公司做并購重組的一個非常良好的初衷，即進行產(chǎn)業(yè)整合，做大做強上市公司?！?/p>