面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境和疫情多發(fā)散發(fā)等多重挑戰(zhàn)，11月份工業(yè)、服務(wù)業(yè)、投資、消費(fèi)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱基本符合預(yù)期，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱。從供給端來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)放緩；從需求端來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)放緩影響外需減弱，市場(chǎng)銷(xiāo)售受疫情短期沖擊明顯，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)帶動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)張。透過(guò)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看本質(zhì)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在諸多積極因素，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼以及疫情防控的不斷優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將逐漸恢復(fù)。

在工業(yè)方面，新興產(chǎn)業(yè)激發(fā)新動(dòng)能。雖然受疫情反彈、市場(chǎng)需求不足等因素影響，11月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速略有放緩，但依然保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并且新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)快速。比較典型的是新能源、新材料以及高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。新能源產(chǎn)品中，新能源汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)60.5%，充電樁、光伏電池、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組等新能源產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)69%、68.6%、50.7%，都保持快速增長(zhǎng)。新材料產(chǎn)品中，太陽(yáng)能相關(guān)的超白玻璃、多晶硅、單晶硅等產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)110.3%、103.4%、77.4%。高技術(shù)產(chǎn)品中，移動(dòng)通信基站設(shè)備、民用飛機(jī)、民用無(wú)人機(jī)等產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)41.2%、30.8%、24.3%。

在服務(wù)業(yè)方面，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢(shì)較好。雖然疫情散發(fā)對(duì)服務(wù)業(yè)的沖擊較大，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)有所下降，但是服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)并未改變。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速增長(zhǎng)，11月份信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別增長(zhǎng)10.2%、7.3%，分別比上月加快1.0、0.9個(gè)百分點(diǎn)；在1-10月份規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)分別增長(zhǎng)8.2%、8.2%。在支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的積極政策促進(jìn)下，貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)、保險(xiǎn)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于55%以上較高景氣區(qū)間，預(yù)示金融服務(wù)業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度正在加大。

在投資方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資和高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)快速。投資結(jié)構(gòu)明顯分化，1-11月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.8%，是影響投資需求放緩的主要原因；與此同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速連續(xù)7個(gè)月加快，制造業(yè)投資特別是高技術(shù)制造業(yè)投資兩位數(shù)增長(zhǎng)。隨著專(zhuān)項(xiàng)債不斷擴(kuò)容、政策性金融工具持續(xù)加量，重大工程項(xiàng)目實(shí)物工作量加快形成，對(duì)基建投資形成有力支撐：1-11月份同比增長(zhǎng)8.9%，增速比1-10月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，成為穩(wěn)定投資需求的重要抓手。隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略深入實(shí)施，企業(yè)研發(fā)投入加大，產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增勢(shì)良好。1-11月份高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)19.9%，比全部投資增速高14.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)投資增長(zhǎng)28.3%，科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)26.1%。

在消費(fèi)方面，市場(chǎng)需求韌性顯現(xiàn)。疫情對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)短期擾動(dòng)影響明顯，居民出行減少、消費(fèi)場(chǎng)景受限，近期聚集型、接觸型消費(fèi)和非必需類(lèi)商品銷(xiāo)售受到?jīng)_擊。線上消費(fèi)需求釋放帶動(dòng)作用明顯，受“雙11”網(wǎng)購(gòu)促銷(xiāo)帶動(dòng)，11月份中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)較快增長(zhǎng)，1-11月份全國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)6.4%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為27.1%，比1-10月份提高0.9個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)、線上服務(wù)等帶動(dòng)信息服務(wù)類(lèi)消費(fèi)較快增長(zhǎng)。部分消費(fèi)升級(jí)類(lèi)商品零售增長(zhǎng)較好，1-11月份限額以上單位書(shū)報(bào)雜志類(lèi)、文化辦公用品類(lèi)商品零售額分別增長(zhǎng)5.7%、4.9%，增速分別高于限額以上單位商品零售額3.6、2.8個(gè)百分點(diǎn)。

在基本民生方面，相應(yīng)的產(chǎn)品生產(chǎn)與投資保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。一方面，我國(guó)聚焦民生需求，加大相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)，保障居民生活需要。涉及居民衣、食等方面的生活必需品保持增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)有序運(yùn)轉(zhuǎn)提供有力支撐，如11月份化纖長(zhǎng)絲機(jī)織物、蠶絲被等產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)5%、1.8%，乳制品、肉制品及副產(chǎn)品、豆制品等產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)4.5%、2.1%、6.1%。能源保供成效繼續(xù)顯現(xiàn)，為保障生產(chǎn)和居民生活用能發(fā)揮重要作用，如11月份核能、風(fēng)力發(fā)電分別增長(zhǎng)11.1%、5.7%，原煤、焦炭產(chǎn)量分別增長(zhǎng)3.1%、9.5%。另一方面，聚焦補(bǔ)短板保民生，重點(diǎn)領(lǐng)域投資保持快速增長(zhǎng)。1-11月份社會(huì)領(lǐng)域投資同比增長(zhǎng)12.5%，實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；其中，醫(yī)療、教育、文化等公共領(lǐng)域投入較大，衛(wèi)生和社會(huì)工作投資增長(zhǎng)27.8%，教育投資增長(zhǎng)7.5%，文化、體育和娛樂(lè)業(yè)投資增長(zhǎng)4.5%。

擴(kuò)需求、穩(wěn)增長(zhǎng)積極政策逐漸加碼，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善。12月6日中共中央政治局會(huì)議指出要突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，傳遞出更多積極信號(hào)，著力于穩(wěn)定市場(chǎng)主體信心和居民部門(mén)預(yù)期，以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，核心將利用貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、科技等政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。日前，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》，明確要堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略、培育完整內(nèi)需體系，全面促進(jìn)消費(fèi)，拓展投資空間。我國(guó)正在不斷優(yōu)化調(diào)整疫情防控措施，雖然局部地區(qū)疫情可能出現(xiàn)階段性反復(fù)，服務(wù)業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域仍可能出現(xiàn)波動(dòng)反復(fù)，但是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的大方向不會(huì)改變，服務(wù)業(yè)和線下消費(fèi)的恢復(fù)將是大勢(shì)所趨。此外，房地產(chǎn)政策接續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)小周期見(jiàn)底回穩(wěn)值得期待，將促進(jìn)需求恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能修復(fù)，并將撬動(dòng)上下產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)。